招行預計下半年將加息1到2次

    本報訊 招商銀行資金交易部最新報告預計，今年下半年央行將維持緊縮性貨幣政策，但可供選擇的調控工具不多，可調控空間不大。下半年央行的調控仍舊以數量調控為主，預計有一至兩次的加息。

    報告稱，由于中美利率倒掛，短時間內，為了維持貨幣穩定，央行通過大幅度加息來收縮流動性的可能性不大，而且加息會導致熱錢的進一步流入，導致加息收縮流動性的效果大打折扣。

    貨幣緊縮方向仍會延續

    但由于目前通貨膨脹依然高企，且日前油電價格上調將進一步拉升PPI及CP，如無其他有效的調控手段，估計加息將成為央行最後的可施行的調控工具。

    報告認為，下半年央行的貨幣政策仍舊以抑制通貨膨脹為目標，在抑制高通脹和防範熱錢導致流動性泛濫的思路下，加上越南金融動蕩，央行貨幣政策將謹慎行事，不過緊縮貨幣的操作方向未來仍會延續。

    市場資金面趨緊

    報告認為，對于銀行來說，持續性的上調存款準備金不僅收縮了銀行的流動性，也降低了銀行的盈利能力。

    這從另一方面加大了銀行貸款及投資信用市場的需求，反過來抵消了央行緊縮性的貨幣政策的作用，因此存款準備金的上調空間已經不多。

    報告稱，由于較高的通貨膨脹導致銀行對投資的收益率有較高的要求，再加上央行實行數量調控的空間已經不大，如果國內通貨膨脹持續性得不到控制，不排除央行會實行包括提高基準利率等更加嚴厲的貨幣政策，銀行間市場資金面將更趨緊張。(金 霽）