通胀预期升温长债备受冷落

    本报讯 受发改委上调油电价格，引发市场对后期居民消费价格指数(CPI)再度攀升忧虑，同时央行行长最新的言论也进一步强化紧缩预期影响，昨日银行间国债品种普遍下挫，上海证券交易所国债指数更连续第4个交易日收跌。

　　国家发改委上周五宣布，八个月来首次调高汽油、柴油和航空煤油价格，并将从7月1日起调高销售电价，这引发市场对于未来CPI指数将再度攀升的忧虑。受此影响，市场加息预期再度升温，长期限国债等券种备受冷落，银行间、交易所国债品种普跌。全日成交的13只国债5只上涨8只下跌，共成交约236亿元，成交量较前一交易日略增。上海证券交易所国债指数收出四连阴，较前一交易下挫0.01%至113.54点。城商行债券交易员告诉记者，央行行长周小川上周五在纽约的讲话或显示，政府上调燃油价格后，可能需要采取更强硬的政策应对通货膨胀，这进一步加深紧缩预期，不过浮息债品种因抗利率风险优势，需求较前期反而有所增加。

　　此外交易员还表示，半年以内短期金融债品种表现活跃，收益率明显下降，这导致昨日金融债价格收盘表现稳中偏涨。据悉，全日成交的53只金融债30只上涨23只下跌，共成交208亿元，成交量较前一交易日略微减少。

　　上周因宝钢分离可转债申购而出现的资金价(197,-3.99,-1.99%,吧)格短暂上行昨日已经结束，在央行连续三周市场净投放资金“输血”后，银行间资金面偏紧的局面在不断缓解。据交易员介绍，市场资金需求不大，导致昨日银行间基准回购利率收盘续跌，基准7天回购加权平均利率收报3.0390%，较前收盘跌11.3个基点。而目前市场表现为小机构融出资金多，大机构融出少，不过规模均不大。

　　申万研究所固定收益部债券分析师屈庆表示，央行将在本周三执行最近一次法定存款准备金率剩余0.5个百分点的缴款，这将一举冻结银行体系资金量大约2000亿元，可能会对银行间资金面造成一定的暂时性冲击，但是考虑到央行在公开市场上回笼力度持续减弱，上调法定存款准备金率对资金面的紧缩效应已经被市场大部分消化。本周银行间7天回购利率将保持在3.0%-3.5%的范围内波动，延续上周下降的趋势。