摩根士丹利：美元踏上崎岖复苏之路 中期看涨

    国际知名投行摩根士丹利(MorganStanley)在一份报告中指出，目前外汇市场正处于重要的变形时期，美元兑主要货币有望形成多年底部，同时美元兑东地中海地区的部分货币也有望反弹。

    但报告同时写到：quot;另一方面，美元的反弹之路将是崎岖坎坷的，其可能需要美联储升息来施以援手，然而，美联储在09年之前升息的可能性不大。 因此，美元反弹的动能可能会更多的来自其它地区的负面消息。这也正是我们预计美元的恢复历程将充满坎坷和涨跌反复的原因所在。quot;

    在报告中，摩根士丹利还介绍了对美元兑主要货币中期走势的观点，其认为美元中期走势看涨。

    对于美元/日元，摩根士丹利建议逢低买入。该投行表示，尽管风险厌恶情绪升温导致的澳元、纽元兑日元跌势可能引发美元/日元也随之暂时走软，但从未来6至12个月的前景来看，美元/日元看涨，因此短暂的下跌将是良好的买盘机会。

    摩根士丹利认为，日本国内资本流出是一个结构性趋势，日本散户投资者很可能继续游离于日元市场以外，并继续降低对日本金融市场的quot;本土偏好quot;。与此同时，日本养老基金、住友信托银行(YuchoBank)、邮政保险(Kampo)等主权机构基金可能继续推进资产配置多元化，增加非日元资产。最后，贸易条件的恶化、原油价格飙升对日本经济的负面影响也十分严重，将会反映到日元汇率水平中。

    对于欧元/美元、英镑/美元、纽元/美元和澳元/美元，摩根士丹利认为这些汇率将会最终走低。美元兑主要货币有望形成多年来的底部。欧元/美元在两周前未能守在1.60上方，而当时美国的经济数据十分糟糕，这一迹象表明欧元/美元汇率严重偏离了合理水平。随着欧元区经济逐步放缓，欧元区的利率水平将从周期峰值水平明显下降，但美国联邦基金利率水平目前可能已经处于周期底部。

    在没有欧洲或美国官员政治干预的情况下，欧元/美元将很难进一步大幅上涨。与此同时，英国、新西兰和澳大利亚的经济也正变得像美国一样艰难。与美国相比，这些国家未来降息的可能性更大，这将导致他们的货币兑美元下跌。未来几个季度里，预计美元的表现将超越欧元、英镑、纽元和澳元。

    此外，摩根士丹利建议做多俄罗斯卢布和海湾国家的货币兑美元，因为这些国家和地区是原油价格飙升的最大受益者。