2007年5月的广州楼市，注定比较冷清。

    首先，新房的有效供应量明显减少。

    供应量的减少主要有两个因素。

    第一因素是广州中心城区土地供应量的减少。2004年至2006年间，广州市的土地供应量分别只完成计划的16％、21％和43％。即使2006年后的土地供应量开始增加，预计2007年仍然不能完成1300万平方米的计划指标；况且，在广州市计划的土地供应中，“双限、三限房”和“新社区”项目分别占了37％和13％，新增土地供应中的64％分布在花都、南沙、萝岗和番禺四个外围城区。

    第二个因素是“国六条”新政“70％-90平方米”（新建商品房项目中，建筑面积90平方米以下住房的比重要在70％以上）政策的影响。自2006年国六条和九部委意见出台之后，不少住宅开发项目需要加大90平方米以下户型的比例，必须修改原有设计重新报建。这些按新政要求审批的项目大量上市要等到2007年下半年。因此2007年5月出现新房的供应断档是很正常的现象。

    其次，股市的财富效应明显分流了资金。2007年不断上扬的股市，使得5月黄金周的出国游、车市和楼市的行情都明显不如2006年。潜在的游客的闲钱买了股票型基金和股票而不能交纳3－10万元的出国游保证金。股市持续看好也牵制了汽车消费，不少人暂停或者延迟了购车计划转而把资金投向股市。精明的投资客更是把原来准备投资于楼市的资金转战于股市以获取更高的收益。（延伸阅读：年末投资买房不如买股票）

    最后，普通市民的持币观望心理也抑制了成交量。类似“广州房价一定降”这样的话对专家学者判断楼市的走势没有太大的影响，毕竟房价的涨跌是人民币汇率利率等一系列宏观金融政策的结果。但这样老百姓爱听的话无疑会对他们的购买行为产生巨大的短期的心理影响，他们会持币观望一段时间直到他们再次失望为止。能买到经济适用房的市民毕竟是少数。

    广州五月份的住宅成交量会比较清淡，但是房价仍然会非常坚挺，并且稳中有升。

    住房的供不应求造成房价的上升是表面层次的原因，更深层次的原因是低估的人民币汇率造成的流动性过剩。要么让人民币加速升值，要么任由人民币资产升值。我们完全可以把现阶段的宏观经济政策理解成以资产升值替代货币升值。房价和股价的上涨都是政策作用的结果。老百姓不把钱存在银行里，去买房、去买股票、去投资其他资产，是因为他们已经知道将钱存在银行里购买力受到损失的风险远远大于他们购入资产后资产价格下跌的风险。年迈的父母为子女倾注毕生的储蓄去购房，不仅仅是因为对子女的爱，而且是为了防止他们的储蓄缩水。流动性过剩在很大程度上放大了普通百姓对住房的居住需求，更不用说富裕阶层对住房的投资需求了。只要人民币的流动性过剩现象不发生改变，住房和股票等资产的价格仍将持续上升。在这个阶段，如果股价指数下跌得厉害，房价指数一定会快速上升，房价指数升得慢了，股价指数一定在暴涨。我们正处在中国百年难一遇的本币升值资产价格上涨的年代。在这样的年代，财富大规模地在资产市场重新分配。你不去投资就可能终生受穷，你去投资但不会投资也可能一贫如洗。

    统计数据也表明广州2007年来的真实房价从来没有回调过。我在2006年10月14日写过一篇文章《房地产价格指数——房价涨跌的指针》。我在这篇文章中谈到，“由于住房产品显著的异质性，我们不能采用住房的平均成交价格去描述房价的涨跌，科学编制的房地产价格指数才是真实反映（真实）房价变化的指针。以成交均价的涨跌来判断房价的涨跌是非常片面的，可能会误导公众和潜在的购房者。”根据中国指数研究院、广州典型住宅指数办公室2007年４月11日发布的《2007年3月广州典型住宅指数月报》，“2007年3月，广州典型住宅指数为1205点，相比2月上升188点，增幅为18.49％；典型住宅项目均价为8712元/平方米，环比上升0.8％”。广州典型住宅指数是一种增量房屋（新房）的销售价格指数。用广州典型住宅指数描述广州中心城区的真实房价变化显然比一般传媒报道使用的各种各样的“平均价格”准确得多，也和潜在的购房者对房价涨跌的真实感受比较接近。

    政府这些年对房地产市场进行调控的实质是抑止房地产投资过热，防范金融风险。土地的供应减少了，房地产的投资减少了，那么住宅的供应自然减少，房价自然要涨；拿地的成本高了，屯地的成本高了，房价自然要涨；贷款利息加了，税收加了，房价自然也要涨。据行内人士介绍，一些新近开发项目的土地成本和税收成本已经占到了房价的6成以上。很明显，开发商和购房者的财富在向政府转移，政府在争抢房地产开发中的暴利。在这几年调控房地产市场的过程中，政府获得的土地出让金和房地产相关的税收越来越多，在房价中的比例越来越高，这房价如何能跌？政府不仅不会让房价下跌，政府还必须托住房价，房价的下跌引发的呆坏帐将最终打击国有银行。因而，政府对房价的态度是稳中有升，不能暴涨，更不能暴跌。

    即使你现在不买房，你也一定要去买股票或者股票型基金。投资有风险，不投资风险更大。身处广州房地产市场，我感受到了疯狂的购买力。广州白云区住宅的单价也许很快就要逼近万元了，我真的不敢想象今后几年珠江新城的房价将飞到哪里。资产的泡沫正在膨胀，但你必须参与其中，享受泡沫破灭之前的快感。我们也必须学会跑得更快，不至于到时被泡沫所吞噬。