病发说

    彭加木曾身患癌症，可能在找水的过程中旧病复发，体力不支倒在沙漠里。但彭加木的家人认为，彭加木虽然带癌生活了20年，但他性格乐观，很注意锻炼身体，意志也很强，怎么可能突然身体衰竭？

    泥沼说

    彭加木可能在找水途中迷路，陷入沼泽。但当年随彭加木考察的队员提出反对意见：库木库都克一带干旱缺水，就连罗布泊也全部干涸，结成坚硬的盐壳，人怎么可能陷进去？

    猛兽说

    搜寻部队在敦煌一带曾发现地上有白色狼粪，彭加木可能在独自外出时遇到狼群。但当年参加过大搜寻的人仍持否定意见，罗布泊是有狼，但彭加木失踪那一带区域只有野骆驼、黄羊和野兔。

    迷途说

    彭加木找水时迷失了方向，找不到宿营地，在避风遮阳处休息时被沙尘掩盖。但人们认为这种说法低估了彭加木的野外生存能力。

    掩埋说

    在彭加木失踪的库木库都克地区，分布着大量的雅丹土包。有人推测，彭加木外出时，可能为了防止太阳暴晒或为了躲避风沙，到雅丹土包处藏身休息时被倒塌的土包掩埋。然而，反对者的理由和“迷途说”的相似，认为彭加木应该了解这些土包的危险而会设法避开。

    还有一些说法，因为太离奇当时均已否定，新华社1980年11月18日还专发消息辟谣。